国产欧美久久久精品影院,在线视频人妻一区中文字幕,欧美日韩中文字幕第一页,奶罩中文字幕久久一区久久二区,欧美精品aⅴ在线,亚洲中文无吗在线播放视频,国产欧美综合日产精品全集,亚洲一区二区中文字幕在线

鋁：供應(yīng)突發(fā)擾動(dòng)，有望挑戰(zhàn)前高

更新時(shí)間：2026-03-05 15:01來(lái)源：廣州金控期貨 　 瀏覽次數(shù)：44 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

征稿(作者：廣州金控期貨 黎?。?-2026年2月28日，美國(guó)以色列突然發(fā)動(dòng)對(duì)伊朗的襲擊，隨后伊朗宣布還擊，國(guó)際宏觀局勢(shì)突變。從產(chǎn)能來(lái)看，雖然中東地區(qū)電解鋁產(chǎn)能占全球電解鋁產(chǎn)能比例較小，但軍事沖突的爆發(fā)還是令當(dāng)?shù)夭糠蛛娊怃X產(chǎn)能選擇停產(chǎn)，若中東地區(qū)電解鋁產(chǎn)能持續(xù)停產(chǎn)，則將持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于全球電解鋁供應(yīng)的擔(dān)憂預(yù)期。而當(dāng)前鋁價(jià)已經(jīng)處于高位，如果這種預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，則鋁價(jià)有望挑戰(zhàn)前高。

　　
　　供應(yīng)：軍事沖突影響中東產(chǎn)能運(yùn)行
　　
　　據(jù)阿拉丁和上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年，中東區(qū)域氧化鋁產(chǎn)能約450萬(wàn)噸/年，占全球2%；電解鋁產(chǎn)能約692萬(wàn)噸/年，占全球9%。2025年該地區(qū)電解鋁產(chǎn)量約692.7萬(wàn)噸，占全球總產(chǎn)量的9.2%，產(chǎn)能利用率高達(dá)98.2%。分國(guó)家來(lái)看，阿聯(lián)酋產(chǎn)能269萬(wàn)噸/年，占中東總產(chǎn)能的38%，是全球第五大鋁生產(chǎn)商。巴林產(chǎn)能160萬(wàn)噸/年，擁有全球最大單一鋁廠之一Line 6項(xiàng)目。沙特產(chǎn)能90萬(wàn)噸/年。伊朗產(chǎn)能約80-97萬(wàn)噸/年，占全球約1%，是中東重要的電解鋁生產(chǎn)國(guó)。
　　
　　由于目前中東局勢(shì)依然緊張，雖然暫未有伊朗境內(nèi)電解鋁產(chǎn)能停產(chǎn)的消息出現(xiàn)，但是中東地區(qū)已經(jīng)有電解鋁產(chǎn)開(kāi)始停產(chǎn)。海德魯3月3日發(fā)布公告稱(chēng)，由于卡塔爾天然氣短缺，海德魯?shù)暮腺Y公司卡塔爾鋁業(yè)已開(kāi)始停產(chǎn)。該鋁廠于3月3日開(kāi)始有序停產(chǎn)，預(yù)計(jì)將于3月底完成。全面重啟可能需要六到十二個(gè)月。該廠原鋁產(chǎn)能為63.6萬(wàn)噸，鑄造產(chǎn)能為66.4萬(wàn)噸。另外， 3月4日，巴林鋁業(yè)(Aluminium Bahrain)宣布遭遇不可抗力，將影響其供應(yīng)合同的履行。巴林鋁業(yè)是全球大型的鋁生產(chǎn)商之一，其生產(chǎn)動(dòng)向?qū)θ蜾X供應(yīng)有重要影響，年產(chǎn)能約160萬(wàn)噸。在這些消息公布之后，倫鋁價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，北京時(shí)間3月5日晚間一度沖高至3418美元/噸的歷史次高位。
　　
　　目前中東軍事沖突尚未由停止的跡象，若雙方再度爆發(fā)激烈戰(zhàn)斗，則不排除該地區(qū)還將有電解鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，屆時(shí)市場(chǎng)預(yù)期或再次被擾動(dòng)，倫鋁將繼續(xù)走強(qiáng)，滬鋁也將得到提振。
　　
　　國(guó)內(nèi)方面，由于我國(guó)電解鋁產(chǎn)能存在4500萬(wàn)噸的上限，據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)，截至2025年1月，我國(guó)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能為4485.4萬(wàn)噸，這意味著國(guó)內(nèi)供應(yīng)的增量非常有限。
　　
　　需求：關(guān)注消費(fèi)旺季表現(xiàn)
　　
　　電解鋁的需求主要集中在建筑（30%）、交通（20%）電力（16%）這三個(gè)板塊。就建筑板塊而言，目前房地產(chǎn)市場(chǎng)依然需要時(shí)間恢復(fù)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資82788億元，比上年下降17.2%；其中，住宅投資63514億元，下降16.3%。2025年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積659890萬(wàn)平方米，比上年下降10.0%。其中，住宅施工面積460123萬(wàn)平方米，下降10.3%。房屋竣工面積60348萬(wàn)平方米，下降18.1%。其中，住宅竣工面積42830萬(wàn)平方米，下降20.2%?？梢?jiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)依然處于深度調(diào)整的階段當(dāng)中。近年來(lái)國(guó)家一直強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定樓市，全國(guó)“兩會(huì)”勝利召開(kāi)后，或繼續(xù)有利好政策出臺(tái)。
　　
　　交通板塊，2025年，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成3453.1萬(wàn)輛和3440萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)10.4%和9.4%新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1662.6萬(wàn)輛和1649萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)29%和28.2%值得注意的是，新能源汽車(chē)由于追求輕量化，廣泛使用了鋁合金生產(chǎn)零部件。一輛新能源汽車(chē)對(duì)鋁的消耗可以達(dá)到220-300公斤，明顯高于一輛燃油車(chē)的150-200公斤。新能源汽車(chē)維持高速增長(zhǎng)將利好電解鋁消費(fèi)。進(jìn)入2026年，中國(guó)新能源車(chē)企將會(huì)有更多技術(shù)創(chuàng)新，我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)也將繼續(xù)穩(wěn)中向好。
　　
　　另外，光伏電池的邊框和支架需要用鋁合金制造。2025年，我國(guó)太陽(yáng)能電池(光伏電池)產(chǎn)量共計(jì)83274萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)7.6%。
　　
　　就需求而言，進(jìn)入3月份，電解鋁下游將迎來(lái)開(kāi)工旺季，且全國(guó)“兩會(huì)”也將勝利召開(kāi)，諸多促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策也將陸續(xù)公布并落實(shí)，鋁的消費(fèi)有望迎來(lái)季節(jié)性好轉(zhuǎn)。
　　
　　庫(kù)存：雖有明顯累積，但利空有限
　　
　　社會(huì)庫(kù)存方面，截至2026年3月2日，SMM統(tǒng)計(jì)的5地電解鋁社會(huì)庫(kù)存為122.9萬(wàn)噸。去年同期庫(kù)存為87.1萬(wàn)噸。
　　
　　雖然當(dāng)前庫(kù)存水平較高，但考慮到當(dāng)前鋁錠占比較低，僅為四分之一左右，預(yù)計(jì)后市庫(kù)存累積幅度有限。而且每年的第一季度是電解鋁的季節(jié)性累庫(kù)階段，進(jìn)入3月中下旬之后，電解鋁社會(huì)庫(kù)存會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性去庫(kù)，并持續(xù)之年底。因此當(dāng)前庫(kù)存水平對(duì)電解鋁價(jià)格利空有限。
　　
　　綜上所述，美國(guó)以色列對(duì)伊朗開(kāi)展軍事行動(dòng)是本次鋁價(jià)走強(qiáng)的主要原因。中東地區(qū)部分電解鋁企業(yè)迫于安全問(wèn)題選擇停產(chǎn)。國(guó)內(nèi)方面，由于電解鋁產(chǎn)能存在上限，供應(yīng)增量相當(dāng)有限，而且鋁錠占比也比較低，供應(yīng)端繼續(xù)支撐鋁價(jià)。進(jìn)入3月份，下游將迎來(lái)“金三銀四”的傳統(tǒng)開(kāi)工旺季。國(guó)內(nèi)電解鋁基本面利多因素依然明顯。若中東軍事沖突延續(xù)，則不排除中東其它電解鋁產(chǎn)能關(guān)停，繼續(xù)激發(fā)市場(chǎng)對(duì)于全球電解鋁供應(yīng)減少的預(yù)期。短期來(lái)看，滬鋁主連有望進(jìn)一步走強(qiáng)，前高 26155有被突破的可能。