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3月4日SHFE市場：供應(yīng)修復(fù)預(yù)期加快 滬錫延續(xù)弱勢

更新時間：2026-03-04 15:23來源：中金網(wǎng) 　 瀏覽次數(shù)：30 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

滬錫夜盤大幅回落，主力合約一度跌超9%，今日白盤市場情緒有所修復(fù)，滬錫跌幅收窄，截止收盤，主力合約收跌5.17%，報401130元/噸。近期錫價下行主要受兩方面因素主導(dǎo)，一是緬甸佤邦抽水問題取得進展，市場對復(fù)產(chǎn)節(jié)奏預(yù)期加快。二是中東地緣沖突持續(xù)發(fā)酵，能源價格上漲引發(fā)通脹擔憂加劇，打壓降息預(yù)期。短期市場情緒反復(fù)，錫價波動加劇。

　　
　　印尼能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM）最新公布的2026年錫金屬生產(chǎn)配額為65,860噸，較2025年實際出口量53,000噸大幅增長約24.3%，同時也高于年初設(shè)定的60,000噸預(yù)期目標，增幅接近10%。這一上調(diào)釋放出明確信號：在經(jīng)歷多年政策收緊與產(chǎn)能整頓后，印尼錫礦供應(yīng)正從緊縮周期轉(zhuǎn)向有序釋放階段。盡管今年初因“RKAB”許可審批節(jié)奏偏慢一度擾動市場情緒，但隨著配額最終敲定，來自印尼的短期供應(yīng)風(fēng)險已明顯緩解，實際出貨能力正逐步兌現(xiàn)。
　　
　　另一方面，緬甸佤邦錫礦區(qū)的復(fù)產(chǎn)進程也迎來關(guān)鍵突破。長期制約恢復(fù)生產(chǎn)的礦井積水問題正在有效處理中，高品位、低海拔礦區(qū)已進入實質(zhì)性復(fù)產(chǎn)操作。據(jù)當?shù)氐V業(yè)人士透露，抽水作業(yè)預(yù)計持續(xù)月余，此后礦石產(chǎn)出將逐月爬升。值得注意的是，在當前錫價處于相對高位的背景下，部分原本因成本過高而被擱置的低品位礦體，如今也具備了經(jīng)濟可行性，已陸續(xù)納入選礦流程。多重因素疊加，預(yù)示著全球錫礦供應(yīng)有望在未來數(shù)月顯著改善。
　　
　　對于后市，宏源期貨評論表示，候任美聯(lián)儲主席沃什計劃大幅縮表，緬甸佤邦明確分攤抽水費用流程或加速錫礦復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)錫礦加工費有所升高或預(yù)示供給緊張狀態(tài)緩解，國內(nèi)錫錠社會庫存量持續(xù)累積，或使滬錫價格有所調(diào)整。