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3月11日SHFE市場：礦端供應(yīng)偏緊 滬鎳橫盤整理

更新時間：2026-03-11 15:44來源：中金網(wǎng) 　 瀏覽次數(shù)：155 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

滬鎳窄幅波動，主力合約收跌0.69%，報137160元/噸。印尼RKAB配額逐步落地，市場鎳礦供給緊張，礦價維持強勢，對應(yīng)鎳邊際堅挺。不銹鋼終端需求表現(xiàn)疲軟，新能源下游需求回暖，但尚未傳導(dǎo)至硫酸鎳環(huán)節(jié)，整體供需矛盾不大，鎳價區(qū)間震蕩，跟隨宏觀情緒波動。

　　
　　2026年3月9日，印尼IMIP園區(qū)QMB、Meiming、ESG、Green-Eco四個濕法冶煉項目因2月份其共用的尾礦處理區(qū)發(fā)生山體滑坡，現(xiàn)已進(jìn)入停產(chǎn)檢修階段。預(yù)計停產(chǎn)將持續(xù)數(shù)周。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，這四個項目合計產(chǎn)能15萬鎳金屬噸，2025年共生產(chǎn)MHP10.82萬鎳金屬噸。2月印尼高鎳生鐵產(chǎn)量降幅較大，一方面，部分項目春節(jié)期間檢修影響鎳鐵產(chǎn)量；另一方面，印尼鎳礦供應(yīng)緊張，影響印尼部分冶煉項目的產(chǎn)量和生產(chǎn)質(zhì)量。
　　
　　3月不銹鋼產(chǎn)能雖有修復(fù)性釋放，帶動鎳鐵消費邊際改善，但受制于鋼廠微薄的利潤空間，其對高價鎳鐵的抵觸情緒依然濃厚，采購意愿受限。3月精煉鎳排產(chǎn)計劃顯著上修，而需求端跟進(jìn)乏力，導(dǎo)致庫存持續(xù)累積，不過，MHP生產(chǎn)受阻可能引發(fā)的后續(xù)排產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險。硫酸鎳方面，上游MHP受高鎳價支撐維持高位運行，為硫酸鎳價格構(gòu)筑了堅實的成本防線，使其走勢保持平穩(wěn)。盡管下游三元前驅(qū)體及正極材料訂單在3月迎來實質(zhì)性復(fù)蘇，但這種需求端的暖意尚未有效傳導(dǎo)至硫酸鎳定價環(huán)節(jié)，價格反應(yīng)相對滯后。
　　
　　對于后市，宏源期貨評論表示，印尼鎳礦配額補充修訂預(yù)期一定程度上緩解了此前鎳礦偏緊預(yù)期，疊加“高庫存 下游需求弱”的情況，令鎳價上方承壓，但鎳礦配額修訂將在6月之后啟動，礦價運價上漲與宏觀情緒緩和夯實底部，預(yù)計鎳價將保持寬幅震蕩。