国产欧美久久久精品影院,在线视频人妻一区中文字幕,欧美日韩中文字幕第一页,奶罩中文字幕久久一区久久二区,欧美精品aⅴ在线,亚洲中文无吗在线播放视频,国产欧美综合日产精品全集,亚洲一区二区中文字幕在线

國投期貨：再生鉛納入交割，鉛價(jià)中樞承壓

更新時(shí)間：2026-03-09 16:51來源：國投期貨 　 瀏覽次數(shù)：292 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

現(xiàn)貨與供應(yīng)：LME 鉛庫存 28.59 萬噸高位，0-3 個(gè)月現(xiàn)貨貼水 42.91 美元 / 噸，現(xiàn)貨進(jìn)口窗口利潤超 400 元 / 噸，海外過剩壓力仍能向國內(nèi)有效傳導(dǎo)。原生鉛煉廠開工提升，振興、蒙自檢修中，新凌鉛業(yè)新廠預(yù)計(jì) 3 月中旬出鉛，湖南地區(qū)原生煉廠開工陸續(xù)恢復(fù)至正常水平，鉛精礦呈供需雙增狀態(tài)，SMM 國產(chǎn)礦周 TC 均價(jià)持平 250 美元 / 噸，進(jìn)口礦 TC 持平 - 145 美元 / 干噸。鉛價(jià)和 TC 均處于低位，煉廠極端低價(jià)搶礦現(xiàn)象不再，預(yù)計(jì)后市 TC 低位持穩(wěn)。利潤不佳疊加環(huán)保約束，再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)集中在 3 月中下旬，SMM 再生鉛周開工環(huán)比下滑 2.6pct 至 27.12%，后市再生鉛供應(yīng)端壓力將逐步增加。SMM1# 鉛均價(jià)對近月盤面貼水 105 元 / 噸，交倉有利可圖，鉛庫存顯性化壓力大。精廢價(jià)差維持 50 元 / 噸低位，再生鉛虧損較大，上期所公布 2026 年 3 月 17 日再生鉛作為替代交割品納入交割，對標(biāo)準(zhǔn)品貼水 150 元 / 噸，從 PB2703 合約開始實(shí)施，滬鉛定價(jià)邏輯轉(zhuǎn)為原、再生鉛雙軌定價(jià)，擠倉風(fēng)險(xiǎn)降低，盤面估值整體承壓，但再生鉛成本支撐凸顯，消費(fèi)未超預(yù)期情況下，滬鉛背靠成本震蕩格局難以扭轉(zhuǎn)。

　　
　　消費(fèi)：元宵節(jié)后下游復(fù)工較快，SMM 電池企業(yè)周度開工環(huán)比提升 42.41 個(gè) pct 至 71.68%，終端消費(fèi)整體表現(xiàn)一般，開學(xué)季疊加經(jīng)銷商慣例剛需補(bǔ)庫，電池企業(yè)訂單表現(xiàn)尚可，但短期消化庫存為主，鉛錠現(xiàn)貨成交仍偏弱。后市電池企業(yè)開工仍存進(jìn)一步提升預(yù)期，剛需補(bǔ)庫支撐下，鉛價(jià)難言深跌。
　　
　　走勢：再生鉛正式納入交割，滬鉛轉(zhuǎn)向原、再生鉛雙軌定價(jià)，整體壓制價(jià)格中樞。隨著下游開工恢復(fù)，低位剛需補(bǔ)庫需求仍存，鉛價(jià)難言深跌，但反彈高度依賴實(shí)際去庫節(jié)奏，滬鉛暫看 1.65-1.73 萬元 / 噸區(qū)間震蕩。