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3月5日SHFE市場：供應(yīng)改善預(yù)期強化 滬錫延續(xù)弱勢

更新時間：2026-03-05 15:25來源：文華財經(jīng) 　 瀏覽次數(shù)：35 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

美國2月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)創(chuàng)2022年中以來新高，超出預(yù)期，同時2月ADP就業(yè)人數(shù)刷新三個月最高水平，強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)和就業(yè)韌性推動市場風(fēng)險偏好回升，費城半導(dǎo)體指數(shù)止跌反彈，錫價受到提振。滬錫盤初大幅沖高，主力合約一度漲超4%，午后市場情緒重新走弱，滬錫由漲轉(zhuǎn)跌，截止收盤，主力合約收跌0.9%，報391810元/噸。

　　
　　緬甸佤邦礦區(qū)抽水工作取得進展，錫礦復(fù)產(chǎn)有望穩(wěn)步推進，長期錫礦供應(yīng)有一定寬松預(yù)期。同時，印尼錫金屬出口配額同比增加，供應(yīng)改善預(yù)期強化，雖然年初錫錠出口受配額審批偏慢影響而有所滯后，但目前當(dāng)?shù)劐a錠出口已基本恢復(fù)常態(tài)化。伴隨供應(yīng)壓力緩解，近期國內(nèi)錫礦加工費低位回升，但冶煉廠原料競爭仍然激烈，礦端強現(xiàn)實格局仍然維持。
　　
　　需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化態(tài)勢，需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化態(tài)勢，AI服務(wù)器、半導(dǎo)體先進封裝等需求預(yù)期強勁，但從實際用量來看，目前AI領(lǐng)域?qū)τ诎雽?dǎo)體的需求還處于較低水平。短期來看，下游正處于復(fù)產(chǎn)階段，需求釋放有限，近期錫價劇烈波動，貿(mào)易商方面隨盤報價，多反饋當(dāng)前盤面波動較大，下游觀望情緒漸濃，部分下游逢低入市接貨維持剛需，現(xiàn)貨交投表現(xiàn)尚可。下游反饋當(dāng)前終端客戶訂單逐步偏多，逢低補充庫存，但隨著盤面波動變大，接貨力度逐步下滑。
　　
　　對于后市，五礦期貨評論表示，宏觀寬松、半導(dǎo)體行業(yè)普遍漲價背景下，市場做多錫價情緒強烈，但也需注意到錫錠供需邊際寬松、庫存近期穩(wěn)步回升的現(xiàn)狀，不宜盲目追高。短期美伊沖突升溫，風(fēng)險資產(chǎn)或有壓力，預(yù)計錫價以寬度震蕩運行為主。